Что происходит в мире: обзор рынка Китая

Автор: трейдер Ян Сикорский
Время прочтения ≈ 10 минут

Геополитические события последних лет сильно меняют ситуацию на финансовых рынках – причем не в лучшую сторону. Даже крупнейшие экономики мира пострадали на фоне последних событий, и Китай не стал исключением. И несмотря на то, что КНР выглядит привлекательно для инвестирования – не все так однозначно.

• Причины падения
• Цены на китайские акции
• Пример с акциями DIDI
• Заключение
  

Подписывайтесь на канал Яна Сикорского на YouTube, чтобы не пропускать новые обучающие видео!

Если ориентироваться на биржевые индексы, то дела у китайского рынка идут неважно. С 2021 г. зафиксировано очень сильное падение.

У такого падения есть несколько причин. Изначально это происходило из-за напряженности в отношениях между штатами и Китаем, новостей о возможном делистинге компаний и другого негатива.

Причины падения

В 2022 г. появились новые причины для снижения индексов:

• серия локдаунов. При малейшем подозрении на коронавирус Китай вводит жесткий карантин. Это бьет по логистическим цепочкам, нарушает производство, плохо влияет на темпы роста экономики,
• геополитические риски. После 24 февраля в курс китайских акций начали закладывать сценарий, при котором Китай может последовать примеру РФ в вопросе с Тайванем. Часть инвесторов полагает, что Поднебесная рассматривает это как эксперимент и в случае успеха России может пойти по ее пути. Тайвань в ответ на это проводит военные учения и демонстрирует готовность защищаться,

• Китай не понизил процентную ставку на последнем заседании. Это выглядело странно и стало дополнительным медвежьим фактором для фондового рынка. Экономика переживает не лучшие времена, снижение ставки напрашивалось, но регулятор не пошел на этот шаг.

Цены на китайские акции

Китайские компании сейчас очень дешевые. Будущее этого рынка зависит от снижения геополитического риска в будущем, это ключевой фактор.

Это наглядно видно при сравнении акций Alibaba и Amazon. Обе компании работают в одном секторе, но с начала 2021 г. в курс акций китайской компании закладывают геополитические риски. В итоге корреляция между AMZN и ВАВА пропала, бумаги Alibaba стали дешеветь.

Еще нагляднее влияние этого фактора показывают мультипликаторы. Например, у Alibaba Forward P/E равен 1,8, а у Amazon – 40+. Такая разница возникает именно из-за того, что инвесторы не хотят рисковать и не покупают бумаги с тикером ВАВА.

ЗАПИСАТЬСЯ

Пример с акциями DIDI

Важны и особенности местного законодательства. Показательна история с DiDi – это китайский аналог Uber.

После листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже на компанию началось давление со стороны китайских властей. Китай серьезно относится к вопросам кибербезопасности, а так как DiDi работает с информацией о клиентах, то к ней возникло повышенное внимание.

В итоге приложение агрегатора было удалено из магазинов. Дело дошло до того, что в мае 2022 г. совет акционеров будет обсуждать делистинг с NYSE.

Поэтому дешевизна рынка не должна быть единственным аргументом при выборе акций. Если бумаги покупаются с перспективой на 10+ лет, то такой подход еще может сработать. Но если ваш горизонт планирования – 1-2 года или меньше, то не поддавайтесь соблазну купить очень дешевые бумаги.

Подумайте о том, что 23 февраля российские бумаги также были дешевыми и формально привлекательными для покупок. Но потом вмешался геополитический фактор, который спрогнозировать невозможно.

Заключение

Стандартные стратегии работы на фондовом рынке если и не ломаются, то теряют эффективность. В середине нулевых вы могли купить бумаги Apple, Microsoft, Nvidia и не делать буквально ничего. Сейчас такой подход не сработает, нужна более активная работа. Это не приговор для трейдеров и инвесторов, просто нужно скорректировать свою тактику торговли.

ЗАПИСАТЬСЯ