Введите поисковой запрос:

Что происходит в мире: рынки США, Японии и Европы

Что происходит в мире: рынки США, Японии и Европы

Автор: трейдер Ян Сикорский
Время прочтения ≈ 7 минут

Происходящее на финансовых рынках многих сейчас озадачивает: укрепление доллара, растущая инфляция почти во всех ведущих экономиках мира и падение доходов населения. Для понимания будущего рынков и правильных прогнозов посмотрим на основные экономические процессы США, Японии и Европы.


Содержание статьи:





Подписывайтесь на канал Яна Сикорского на YouTube, чтобы не пропускать новые обучающие видео!


Состояние экономики США

В последние недели доллар выглядит чрезвычайно сильным. Он растет по отношению к большей части валют, не последнюю роль в этом играет ястребиная позиция американского регулятора.

Инфляция и процентная ставка

Из-за сочетания нескольких факторов возник очень сильный разрыв между процентной ставкой и уровнем инфляции. Обычно при сильном росте потребительских цен регулятор повышает ставку, чтобы снизить темпы роста инфляции.

Но сейчас наблюдается рекордный рост потребительских цен с 1981 г. При этом ставка до 5 мая 2022 г. оставалась на минимумах. Но и после недавнего повышения она остается сравнительно невысокой.


Отношение процентной ставки к уровню инфляции в США

Инфляция рассчитывается по определенной корзине товаров. Официальная инфляция в 8% не означает, что ровно на 8% подорожал каждый продукт. Продовольствие может вырасти в цене на 20%, топливо на 50-60%, но это компенсируется слабым ростом стоимости других товаров.

По состоянию на март 2022 г. в США годовой рост топлива составил 70,1%, автомобили на вторичном рынке выросли в цене на 35,3%, электричество – на 11,1%. То есть рост цен распределен неравномерно по разным категориям товаров.


Уровень инфляции по разным группам товаров

Несмотря на важность инфляции для нормального функционирования экономики, слишком высокий ее уровень – проблема для экономики. Ключевое то, что она снижает реальные доходы американцев.

Если оценить часовую оплату труда, то виден рост. Но если скорректировать эти суммы с учетом роста потребительских цен, то окажется, что реальные доходы граждан не растут, а снижаются. То есть они могут купить все меньше товаров/услуг.


Уровень заработной платы в США с учетом инфляции



Реальный уровень дохода американцев

Реальные доходы американцев примерно на том же уровне, что и во время мирового финансового кризиса конца нулевых. Это еще не катастрофа, но явление неприятное.

В таких условиях у регуляторов не остается выбора, они вынуждены действовать. И самое очевидное, что они могут делать для борьбы с ростом потребительских цен – повышать процентную ставку.

Джером Пауэлл, глава ФРС, с лета прошлого года твердил, что инфляция – временное явление, оно пройдет само собой. В итоге к концу года под напором статистики он был вынужден сдаться, тогда и начала ужесточаться денежно-кредитная политика.


Тренд на увеличение процентной ставки в США

Повышение ставки в мае уже состоялось. То же самое может произойти в июне, а до конца года ставка может вырасти до 2-3%. Для США это очень высокий показатель.

БЕСПЛАТНОЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЕ ЗАНЯТИЕ
ПО ТОРГОВЛЕ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
С ОПЫТНЫМ ТРЕЙДЕРОМ

ЗАПИСАТЬСЯ


Доходность казначейских облигаций

Повышение ставок влияет не только на инфляцию, но и на стоимость бондов. Между стоимостью облигации и ее доходностью всегда сохраняется обратно пропорциональная связь. Если доходность бумаги растет, то ее стоимость падает и наоборот.

Действия регулятора влияют на стоимость казначейских бондов. Наблюдается рекордное за последние 40+ лет падение долгового рынка.


Падение цены облигаций за последние несколько лет

Параллельно с этим происходит рост доходности бондов. Особенно хорошо это видно по доходности краткосрочных казначейских бондов, с начала года этот показатель вырос более чем в 3 раза. Это касается и 3-месячных облигаций, и двухлетних долговых бумаг.


Всплеск доходности краткосрочных бондов

При этом в Европе облигации не дают практически ничего. В Японии – та же картина.

Сложилась ситуация, когда в США можно заработать сравнительно много, а в Европе и Японии те же инструменты дают в лучшем случае нулевой результат. Результат этого – переток денег из зон с низкой доходностью в зону с высокой доходностью.

Результата этого видим на графиках. Японская иена в паре с долларом обновляет 20-летние минимумы, евро также находится в зоне минимумов и не может восстановиться.


8-летние минимумы цены евро



Обновление 20-летних минимумов на паре Доллар Йена

Япония и Европа

Японский регулятор продолжает придерживаться голубиной позиции. На последнем заседании центробанк сохранил ставку в области отрицательных значений.

Рынок это удивило, но вероятность восстановления иены сохраняется. Вербальные интервенции уже есть, звучат мнения, что слишком слабая иена не менее вредна чем чересчур сильная нацвалюта. Возможно, в ближайшем будущем регулятор изменит свою позицию.

В любом случае – вероятность роста иены выше, чем вероятность продолжение ее падения.


Ситуация с инфляцией в еврозоне

Ни Япония, ни Европа не сможет бесконечно долго отмахиваться от растущей инфляции и слабеющей нацвалюты. Обе валюты находятся на многолетних минимумах в паре с долларом, это повышает вероятность того, что центробанки начнут действовать. Это не будет резким ястребиным разворотом, но и умеренно-агрессивных действий достаточно для изменения ситуации.


Доллар на максимумах, но практически все, что может поддерживать его, уже заложено в курс американца. Именно поэтому продолжение столь же стремительного роста нацвалюты США маловероятно. Скорее всего в ближайшие месяцы мы увидим как другие центробанки, в частности японский и европейский, начнут ужесточать денежно-кредитную политику. Этого будет достаточно для довольно глубокой коррекции и восстановления евро и иены в паре с долларом.

БЕСПЛАТНОЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЕ ЗАНЯТИЕ
ПО ТОРГОВЛЕ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
С ОПЫТНЫМ ТРЕЙДЕРОМ

ЗАПИСАТЬСЯ

Предыдущая статья Следующая статья

Похожие статьи

Заработок на крипте с минимальным депозитом или вообще без него
Обновленный CD: отличия и преимущества
Покупать ли Spotify и PayPal? Фондовый рынок США
вверх