Введите поисковой запрос:

Покупать ли Spotify и PayPal? Фондовый рынок США

Покупать ли Spotify и PayPal? Фондовый рынок США

Автор: трейдер Ян Сикорский
Время прочтения ≈ 7 минут

С начала года S&P 500 рухнул на 13,3%, Nasdaq Composite не отстает от "коллеги", крупные техи вроде Spotify и PayPal также летят. Параллельно с обвалом фондового рынка падает и рынок облигаций, хотя обычно между ними наблюдается обратная корреляция. Явно происходит что-то неординарное, но что? Разбираемся, чем грозит такое синхронное падение инвесторам и трейдерам, стоит ли паниковать или можно спокойно торговать и дальше.


Содержание статьи:





Подписывайтесь на канал Яна Сикорского на YouTube, чтобы не пропускать новые обучающие видео!



S&P 500, Nasdaq Composite и рынок облигаций

Если учитывать первые 83 дня 2022 г., то для S&P 500 этот отрезок оказался худшим с 1939 г. В прошлом были более неудачные периоды, но их очень мало. Это своего рода антирекорд, индекс упал на 13,3%.


Рекордное падение S&P500 с 1939

Но статистика говорит, что после масштабных падений индекс чаще всего начинал расти. В итоге к концу года он либо выходил в плюс, либо компенсировал большую часть потерь начала года.

Примерно та же ситуация с индексом Nasdaq Composite. Апрель оказался на 12-м месте в рейтинге худших месяцев в истории индекса.


Статистический рост индекса после крупных падений

Но статистика говорит, что все не так плохо. После таких обвалов в большинстве случаев начинается рост, в долгосрочной перспективе он иногда превышал 150%. То есть вероятность роста выше по сравнению с вероятностью продолжения падения.

Рынок облигаций падает синхронно с фондовым рынком.


Синхронное падение фондового рынка и облигаций США

Это аномалия, такого не было с 1976 г. Год еще не завершен, так что все может измениться, не исключен отскок либо фондового рынка, либо бондов. Вероятность того, что все останется без изменений минимальна.

Экономика США

Если оценивать секторы экономики, то увидим падение практически везде. Исключение составляют:

  • энергетический сектор – получает поддержку со стороны высоких цен на топливо,
  • компании со сверхстабильными денежными потоками. Пример – Coca-Cola, это своего рода «тихая гавань»,
  • отдельные представители прочих секторов.

Рост энергетики на фоне падения остального рынка

Есть мнение, что это происходит из-за того, что американская экономика все-таки скатилась в рецессию. Но анализ ВВП США показывает, что до этого еще далеко. В прошлые периоды рецессии ВВП стабильно снижался, сейчас этого нет, фиксируется рост.


Снижение ВВП США в периоды рецессии

Во время пандемии правительство раздало огромное количество «вертолетных» денег. Это обеспечило взрывной рост денежной массы М2, что в свою очередь провоцирует рост инфляции.

Простыми словами у людей на руках много денег. Они тратят их, что провоцирует рост потребительских цен.


Рост денежной массы М2

Глава ФРС, Джером Пауэлл пытается успокоить рынки, постоянно заявляя, что ставку нужно немного поднять, буквально на 1-1,5%. Но это проблемный вопрос:

  • с одной стороны, растущая ставка сдерживает инфляцию,
  • с другой – бизнес закредитован и уже при ставке около 3% он с трудом сможет обслуживать свои долги.

Перед ФРС стоит сложная задача. Нужно нащупать баланс, чтобы ставка была достаточной для сдерживания роста потребительских цен, но не спровоцировала череду банкротств.

БЕСПЛАТНОЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЕ ЗАНЯТИЕ
ПО ТОРГОВЛЕ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
С ОПЫТНЫМ ТРЕЙДЕРОМ

ЗАПИСАТЬСЯ

PayPal, Spotify

Интересно себя ведет ETF ARK Innovation. В портфеле этого биржевого фонда компании, буквально «взрывающие» рынок, это лидеры своих секторов. Среди них PayPal, Spotify.

Ключевое здесь то, что впервые с 2018 г. доходность ARK снизилась до уровня Nasdaq 100. Ранее она стабильно обгоняла индекс.


Падение ARK до уровня Nasdaq 100

Особого внимания заслуживают PayPal и Spotify:

  • PayPal – мультипликатор Price to Sales обвалился до исторических минимумов. Это связано скорее не с самой компанией, а с ожиданиями дальнейшего повышения процентных ставок. Котировки акций также снижаются, при этом бизнесу ничто не угрожает,

Падение PayPal
  • Spotify. Бумаги компании торгуются ниже IPO. При этом идет стабильный рост числа клиентов, но показатель Price to Sales находится на уровне 1,6. Это ниже чем у Coca-Cola чей рост практически остановился.

Показатель Price to Sales Spotify

То, что происходит с компаниями такого типа – результат сдувшегося пузыря. Он активно надувался в 2020 г., сейчас происходит закономерный спад.

Также технологический сектор страдает из-за постоянного роста стоимости жилья и проблематичного обслуживания ипотечных кредитов. Недавно отношение средней стоимости жилья к среднему доходу домохозяйства достигло 6,5. В таких условиях люди начинают экономить, продукция технологических компаний – одно из направлений экономии.


Стоимость жилья на рекордных уровнях

Падение технологических акций – результат эмоций толпы, с точки зрения фундаментальных показателей с ними все в порядке. Текущее падение можно рассматривать как инвестиционную возможность, а не повод для паники.


В текущих условиях технологический сектор – один из самых перспективных. Статистика, логика и основные мультипликаторы говорят, что уже в ближайшее время начнется откат. Каким он будет предсказать сложно, но такие бумаги как PayPal, Spotify вполне могут вырасти на 100+%. В их адрес много негатива, но так бывает всегда, когда акции компании на дне. При анализе нужно опираться только на факты, а факты говорят в пользу роста технологических бумаг.

Что касается экономики США в целом, то, как и раньше, основная проблема – инфляция и рост ставок. ФРС продолжает сохранять баланс, пока что Пауэллу удается противодействовать росту потребительских цен и не обрушить экономику США.

БЕСПЛАТНОЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЕ ЗАНЯТИЕ
ПО ТОРГОВЛЕ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
С ОПЫТНЫМ ТРЕЙДЕРОМ

ЗАПИСАТЬСЯ

Предыдущая статья Следующая статья

Похожие статьи

Заработок на крипте с минимальным депозитом или вообще без него
Обновленный CD: отличия и преимущества
Фондовый рынок США: ставки растут
вверх