Собираем жизнеспособный портфель криптовалют

Ethereum

Детище Виталика Бутерина – самый популярный альткоин. Эту крипту называют второй после Биткоина. В рейтинге по капитализации на coinmarketcap.com стабильно занимает второе место, уступая лишь BTC.

В будущем капитализация Ethereum может обогнать таких гигантов как Apple, Amazon, Netflix, Alphabet. Это не фантазии. В пользу подобного сценария говорит несколько фактов:

• за ETH стоит одна из сильнейших команд в криптоиндустрии. Развитием проекта занимается в общей сложности более 4000 разработчиков (речь идет об общем числе криптоэнтузиастов). Это меньше, чем у того же Google, но в мире крипты команда такого размера считается очень большой. Это заявка на более быстрое развитие по сравнению с конкурентами;

• сеть Ethereum чрезвычайно популярна, по этому показателю обходит конкурентов. Именно сеть ETH используется чаще всего. Это дает солидный доход, за последний год пользователи потратили на комиссии в сети порядка $9,8 млрд. Если оценивать Эфир с точки зрения прибыли и сравнить его с обычными публичными компаниями, то окажется, что он обходит половину состава S&P 500;

Для сравнения – популярная Binance Smart Chain за тот же промежуток времени заработала в 10 раз меньше.

• если оценить обычные компании типа MasterCard, Visa, то окажется, что их стоимость превышает прибыль примерно в 35 раз. Если применить тот же коэффициент к ETH, то капитализация Эфира должна достичь $1+ трлн. С учетом количества токенов это означает рост стоимости 1 ETH примерно до $8000-$9000. С учетом передовых технологий, темпов развития и перспектив это значение можно умножать на 3.

Ethereum уже перешел на PoS. В целом движется в соответствии с дорожной картой (хотя и с задержками). Ближайшие конкуренты сильно отстают по популярности.

Эфир включаем в портфель в обязательном порядке.

Uniswap

Это одновременно и название разработчика, и название децентрализованного протокола, использующегося для криптовалютных транзакций. Это одна из ведущих децентрализованных бирж (DEX). Есть мнение, что будущее именно за этим типом площадок. Отсутствие единого центра повышает отказоустойчивость.

Одна из причин популярности Uniswap – более дешевые транзакции. В том же Ethereum при перегрузке сети стоимость ее использования растет, DEX решают эту проблему.

Uniswap развернула сети 2-го уровня Arbitrum, Optimism, сайдчейн Polygon. Сети этого типа позволяют проводить транзакции за пределами основной сети Ethereum и это экономит деньги. Транзакции могут быть дешевле на 95%.

Перечисленные сети ежемесячно генерируют оборот порядка $3,7 млрд. Если оценить динамику, то показатели стабильно растут.

На Uniswap приходится порядка 70% объема в Ethereum и около 60% в остальных блокчейнах. Помимо этого работа ведется и на рынке NFT (невзаимозаменяемые токены).

Для понимания потенциального роста можно сравнить Uniswap с обычными биржами. У CME, ICE, NASDAQ усредненный мультипликатор Price to Earnings равен 27,15. То есть за каждый доллар прибыли инвесторы готовы платить $27,15. Uniswap все еще находится на начальной стадии развития. В будущем его P/E может превысить показатели обычных бирж на порядок.

При таком сценарии курс UNI может вырасти до $160-$170. А это даст рост на 2500+% с текущих уровней. Вероятнее всего в будущем Uniswap начнет взимать небольшую комиссию в районе 0,05%. Так что прогнозы кратного роста базируются на неплохом фундаменте.

Я включил эту крипту в портфель еще в октябре 2020 г. Избавляться от Uniswap не собираюсь, крипта входит в категорию крайне перспективных.

Ethereum Name Service

ENS – это система доменных имен на блокчейне Эфира. Каждое созданное доменное имя по сути превращается в NFT и гарантированно будет уникальным.

ENS может стать сверхпопулярным при повсеместном внедрении Ethereum. Служба имен Эфира позволяет заменить неудобоваримые адреса кошельков на осмысленные названия. Например, вместо 0xd8dA6BF26964aF9D7eEd9e03E53415D37aA96045 с помощью ENS можно создать адрес Vitalik.eth и отправлять токены на него.

Не исключено, что ENS добавит платформу, через которую будет торговать доменными именами. Даже без учета этого с начала года проект уже получил доход в размере $45 млн только за счет регистрации 2+ млн доменных имен.

Именно платформа для торговли доменными именами может стать источником дополнительной прибыли в будущем. Для понимания масштабов возможных доходов в будущем углубимся в математику:

• в ноябре на OpenSea продано доменных имен на $10 млн. При комиссии площадки в 2,5% это принесло OpenSea $250 тыс.;

• с учетом масштабирования объемов продаж на собственной площадке ENS сможет получить $30-$35 млн только за счет торговых комиссий. Также никуда не денется доход от непосредственно регистрации доменных имен;

• у топовых быстрорастущих компаний мультипликатор P/E находится на уровне 300. Если предположить, что для ENS он будет хотя бы в районе 100, то капитализация службы имен достигнет $8-$9 млрд, а один токен достигнет стоимости в $85;

• годовой оборот на рынке доменных имен достигает $6,7 млрд, если ENS сможет занять его существенную часть, то с учетом P/E на уровне 100 стоимость токена может достичь $450.

ENS включаем в портфель как крайне перспективную монету с потенциалом роста х10+.

Polygon (Matic)

Polygon решает проблему масштабирования Ethereum. Если сеть Эфира загружена, то стоимость транзакций начинает резко расти, а о скорости можно забыть – подтверждение транзакции занимает до нескольких часов. Резкий рост комиссий делает ETH непригодным для использования.

Для решения этой проблемы в Polygon используют подход, напоминающий Uniswap – с помощью сетей 2-го уровня транзакции выносятся за основную цепь Эфира. В итоге получаем ускорение работы в 100 раз, стоимость транзакций падает на порядки, при этом не снижается безопасность.

Уверенность в светлом будущем Polygon базируется на нескольких фактах:

• сильная команда. Штат насчитывает 350 программистов, с добавлением сотрудников, работающих неполный рабочий день, их количество возрастает до 11800. Примерно три четверти работает исключительно над Polygon;

• интерес со стороны бизнеса. В конце 2022 г. Polygon стал единственным поставщиком блокчейнов, попавшим в Disney Accelerator 2022. Это своего рода инкубатор, работающий с перспективными инновационными проектами, сосредоточен на метавселенной;

• сравнительно низкое число активных пользователей. Сейчас их чуть больше 250 тыс., по сравнению с прошлым годом рост двукратный, но в будущем аудитория может вырасти до 100 млн. Polygon решает ключевую проблему Ethereum, это обусловит его востребованность. После запуска сетей 2-го уровня (состоится в ближайшем будущем) должно произойти ускорение темпов роста количества активных пользователей. Путь к 100 млн может занять до 4-5 лет,

• колоссальная недооценка токена MATIC. По сравнению с максимумами 2021 г. он потерял около 70%, но до сих пор остается над 200-дневным мувингом. Было падение под МА, но затем график вернулся в область над линией. Сохраняется потенциал для продолжения роста.

И немного чисел в рамках оптимистичного сценария:

• если каждый пользователь в среднем совершает порядка 3 транзакций в сутки, каждая стоит 2 цента, то за день комиссия будет приносить $6 млн или $2,2 млрд в год;

• вернемся к сравнению с компаниями Visa, MasterCard, для них P/E составляет примерно 35;

• Polygon работает с прорывными технологиями. У таких компаний P/E в несколько раз выше, он может достигнуть 150 и выше. При таком сценарии капитализация проекта составит примерно $380-$400 млрд, а стоимость токена MATIC достигнет $50-$52.

Будущее Polygon напрямую связано с перспективами Эфира. Ethereum пока что ничто не угрожает, поэтому MATIC остается отличным вариантом для инвестирования. В портфель включать в обязательном порядке.

The Graph

Если давать технически точное определение, то The Graph – это протокол индексации запросов к Ethereum, IPFS. Но для лучшего понимания особенностей проекта его можно считать чем-то вроде Google, но для мира блокчейнов, а не для обычного интернета.

Существующие решения позволяют работать с отдельными блокчейнами. Практически в каждой среде есть свое централизованное решение, оно не слишком удобно и не подходит для поиска информации в других блокчейнах.

Graph предлагает универсальный инструмент, с помощью которого все разработчики dApps смогут работать с информацией практически в любой сети. На стартовом этапе услуги предоставлялись бесплатно, это делалось для быстрого роста клиентской базы. Но сейчас разработчики начинают переводить свой проект на коммерческие рельсы, поэтапно отказываясь от бесплатной модели.

Переход на платную модель скорее всего приведет к росту стоимости токенов GRT. Эти токены нужны как плата за использование сети, причем часть этой оплаты «сжигается».

Если ориентироваться на заявления самой The Graph, то отказ от хостинговых услуг произойдет в конце 1-го квартала 2023 г. Что касается перспектив, то они однозначно оптимистичные, но потенциал роста оценить сложно.

Мы находимся в самом начале пути. Если блокчейн будет и дальше проникать во все сферы жизни человека, то спрос на данные будет постоянно расти. Блокчейн можно интегрировать буквально повсюду, начиная с выборов президента и заканчивая контролем условий перевозки фруктов на пути от фермерского хозяйства до прилавка. Это обеспечит практически бесконечный спрос на данные. Graph обещает стать ключевым элементом в решении этой проблем.

С момента запуска (декабрь 2020 г.) Graph обслужил 640+ млрд поисковых запросов. В конце 2022 г. ежедневно обслуживает 1+ млрд запросов. Но это только начало, не исключен рост как минимум на 2 порядка в течение 5-10 лет.

Остается вопрос по монетизации, сколько сможет разработать проект, если эти сценарии реализуются:

• если предположить, что стоимость одного запроса составит 1 цент, то Graph будет зарабатывать $10 млн в день или $3,65 млрд в год;

• у Google P/E составляет 23, эту компанию берем так как она работает в схожей сфере;

• применив тот же P/E к Graph получаем капитализацию проекта в районе $84 млрд, стоимость токена GRT окажется равна $84.

Теоретический рост может составить порядка 13000%.

Пока что Graph показывает сильное падение, но это не катастрофа. Куда важнее то, что у проекта есть потенциал для роста. Разработчики решают реальную проблему и предлагают востребованный продукт. Поэтому даже падение на 98% – не повод игнорировать этот токен. Это по-настоящему прорывная технология. Нельзя упускать возможность инвестировать в нее перед фазой роста.

Все сказанное выше нельзя гарантировать на 100%. Я рассматривал оптимистические сценарии. Они могут корректироваться, заранее нельзя учесть все возможные факторы влияния. Но прогнозы сделаны не на пустом месте, а на основе известной статистики, документации и полезности каждого проекта. Здесь нет пустышек, криптовалют-мемов и прочих «мусорных» альткоинов, каждая упомянутая крипта решает реальную проблему.

Если хотите научиться самостоятельно анализировать крипторынок и понять как он устроен, то рекомендую пройти курс «Криптовалюта от А до Я». Эти материалы ориентированы на то, чтобы дать понимание принципа работы крипторынка, ознакомить новичка с ключевыми аспектами работы и дать рабочую стратегию. Этого достаточно для первых прибыльных сделок.